怒火攻心

欧洲联赛主席：改革FIFA这套全球管理体系远比换掉因凡蒂诺更关键_我的网站

一 |     8月26日讯 近日，欧洲联赛协会主席舍费尔接受了《The Athletic》的采访，他认为因凡蒂诺在国际足联已经“没有未来”，但改革国际足联这套全球管理体系，远比单纯换掉领导人更加关键。

二 | 舍费尔表示，国际足联的危机早已持续多年。因凡蒂诺的领导模式日益集权化、个人化，出台影响全球俱乐部、球迷、联赛与球员的重大决策时，完全不征求核心利益相关方意见。欧洲联赛协会代表34个国家共53项男女职业联赛，包含欧洲五大联赛。    　　8月24日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄。

三 | 截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%。

四 |
　　板块来看，黄金概念走强，煤炭板块再度活跃，农业板块全天强势，航运板块逆势活跃。

五 | 下跌方面，算力硬件股大面积走弱。　　全市场近4000股下跌。沪深两市成交额2.01万亿元，较上一个交易日放量1282亿。　　8月行情已进入收尾阶段，但A股仍处于“解铃还须系铃人”的状态。

六 | 　　用大白话来说，主要股指在二季度大涨、7月份大跌，乃至8月前两周的反弹，都与科技权重股的表现深度绑定。　　即便是科技股占比偏少的沪指，在反弹和调整的大节奏上，也无法做到完全独立。正是因为国际足联拒绝沟通协商，该协会两年前便向欧盟委员会正式投诉，指控国际足联违反欧洲竞争法。　　当下来看，如果希望大盘短期重拾涨势，最能拉升指数的依旧是科技方向——但“有能力”并不等同于“有动力”，甚至偶尔出现反向的情形。舍费尔身兼瑞士联赛负责人、律师出身，他相信近期一系列丑闻会进一步佐证己方诉求，欧盟委员会几乎必然会针对国际足联的决策机制与治理模式启动调查。　　比如今天，“易中天”同步大跌，中际旭创盘中总市值跌破1万亿元；这让整个算力硬件方向承压，大量科技股（不用看名字和概念）的走势都如下图一样。舍费尔态度坚决：因凡蒂诺必须下台。　　有分析认为，引发CPO大跌的导火索可能与“SK海力士宣布押注下一代CPO”有关。另一方面，英伟达宣布，CPO技术正式迈入规模化量产阶段，其合作伙伴名单引发市场关注，可能也改变了资金的预期。　　当科技方向日内“主动”走弱，活跃资金就“被迫”选择避险，煤炭、种业、大金融，甚至白酒板块今天都出现局部活跃，贵州茅台在千元股中逆势走强，股价重新站上1300元关口。他指出，国际足联主席权力逐年膨胀，重大决议跳过受影响各方。　　防守端的走强，却难以带动指数翻红。

七 | 这一幕，相信近期持续盯盘的股民，不会感到陌生。FIFA Forward Enterprise商业私有化项目、去年未经国际足联理事会商议就设立和平奖、世界杯期间出现的政治干预事件，都构成丑闻。

八 | 按瑞士法律，国际足联属于社团机构，主席与执委负有审慎履职义务，不经理事会通报就推出重大举措涉嫌违法，损害足球运动公信力。一个月前，因凡蒂诺的秘密商业项目FFE遭媒体曝光才被迫公开。　　不过，今天讨论的重点并不在板块，而是“大势”。　　如果说上周后半周的短暂企稳，让市场短线仍然“可上可下”；那么今天的下跌，主要明确了一件事——主要指数均回到了“二次探底”的状态。该计划拟成立子公司运营国际足联赛事，向私人资本出售股权，在世界足坛引发轩然大波，各大洲足联出现分裂，动摇了他长达十年的掌权根基。因凡蒂诺现已放弃私有化方案，为长期隐瞒计划致歉，但明确拒绝辞职，将参加明年3月拉巴特的国际足联代表大会，角逐第四个四年任期。

九 | 近几周他全球奔走，争取选票，对抗亚洲、欧洲、中北美及加勒比海足联等主要反对力量。　　沪指方面，此前我们反复提及的3884一线，在收盘时略微失守，由此回落至上一个震荡区间。

十 | 舍费尔称协会成员和反对阵营立场完全一致，也看好反对派推出候选人击败因凡蒂诺，但他更看重制度重塑，需要重新定义国际足联主席的权责。2015年苏黎世鲍尔奥拉克酒店抓捕事件后，外界本期待国际足联推进改革，但因凡蒂诺并未落实，舍费尔认为改革只有更换主席才有可能落地。那场丑闻逼退了布拉特，也让因凡蒂诺当初以“改革者”身份上台。对于流传的六大洲足联轮值担任主席的方案，舍费尔不急于下定论，但各方已有共识：不能再出现权力如此集中的主席。

十一 | 他也对拥有37名成员、多年被因凡蒂诺忽视的国际足联理事会迟迟没有实际行动提出质疑。

十二 | 　　双创指数方面，二者也都正在接近7月底8月初的低点。欧盟委员会自2024年10月起就在评估是否立案调查国际足联，导火索是国际足联强行把扩版世俱杯塞进本已拥挤的国际比赛日历。　　而对万得全A代表的整个大盘来说，这是近一个多月以来第3次出现回踩动作。　　也正因为下方不远处就是两度探明的底部，即便刚刚经历了单日大跌，我们也不应过度悲观。

十三 | 除了尾盘已经出现的“走V”，这里再分享两层逻辑。欧洲联赛协会认为，国际足联同时充当规则制定者和赛事主办方，偏袒自家赛事，属于滥用市场支配地位。　　首先，市场已经来到“托市资金”的买入区间。

十四 | 　　以创业板ETF易方达（159915）为例，数据显示，该产品今天盘中获得超5亿份净申购，对应10亿元以上的资金净流入。

十五 | 英超CEO理查德・马斯特斯同样批评联赛完全没有实质话语权，重大决策得不到征询，因此支持向欧盟发起投诉。（注：深市ETF盘中可以看到实时申赎数据，沪市ETF暂不可见）　　尾盘，创业板指的跌幅也有相应收窄。　　此前，在7月17日、7月20日，和7月28日至30日，该产品连续出现了两波较大规模的资金净流入，对应了两次“探底回升”的尝试（一次失败、一次成功）。马斯特斯表示欧盟有自身工作节奏，但欧洲联赛协会持续与其沟通。　　而在上周三（8月19日）的大跌中，托市资金已出现大笔净申购的动作。舍费尔透露，布鲁塞尔方面已开展建设性会谈，欧盟法院过往判例也支持他们的立场。　　“托市资金”的买入，虽不能说一定立刻带来反弹，但显然是市场继续下行的“阻力”。一旦立案，国际足联将承受巨大改革压力；若投诉成立，国际足联会被强制整改，还可能面临高额罚款，罚金本属于各会员协会。联赛方面希望获得更大话语权，理想状态下对关乎本土足球的决议拥有否决权，能够真正参与决策流程。　　其次，如本文开头所说，“解铃还需系铃人”是当下明牌逻辑，讨论大盘的趋势，也离不开分析科技股的走势。舍费尔强调国际足联依然是全球足球管理机构，但双重身份决定它必须吸纳各方利益相关方参与决策。　　申万宏源策略团队认为，超跌反弹后，AI产业扰动再次出现，叠加了美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。　　该机构称，中短期判断不变，反弹可能延续到9月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。他并不担心因凡蒂诺拿豪门参加世俱杯作为筹码胁迫联赛妥协，他表示这已经不只是豪门的问题，关系整个足球体系运转，欧洲联赛协会下辖1300家俱乐部，本土联赛才是足球根基。

十六 | 协会不反对世俱杯，也不反对豪门参加国际赛事，但规则必须公平均衡。国际足联应当回归章程初衷，兼顾足球金字塔的各个层级，不能本末倒置。　　“资金正循环难快速回到6月底状态，AI链创新高需要基本面预期超越6月底。

十七 | 同时舍费尔担忧不断新增、扩编的国际赛事过度消耗顶尖球员，球员休息权至关重要，愿意和全球球员工会FIFPro合作。相对2025年以来的经验，本轮AI链行情重启所需的产业催化级别更高，所需的时间大概率也更长。他反驳“联赛应当缩减赛程”的论调：英超赛制沿用数十年，不能因为国际足联新设赛事，就要联赛来压缩自身比赛。对应9月无法创新高，还有新的调整波段。随之，市场会预期科技震荡调整波段拉长，从月度级别转为季度级别。

十八 | ”　　其进一步判断称，9月后，市场可能预期科技震荡调整波段拉长。对应，非科技方向跑赢的时间拉长；调整波段增加，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，创新药和CXO，是已演绎资金正循环的方向。贵金属共识快速形成，也有望演绎资金正循环。同时关注工业金属和基础化工的机会。中期，调整波段增加，高股息资产可能反复有机会。　　“中证800指数权重–26Q2公募基金持仓权重，可能是寻找高股息资产的有效思路，重点关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。”（文章来源：每日经济新闻）。

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Published on:22:55:05